Ще замени ли юанът долара като водеща световна резервна валута! Деан Тодоров пред ФАКТИ 2026

Leave a Comment / 2026, БЪЛГАРИЯ, Всички статии, Днес България, Новини, НОВИНИ ДНЕС, Публикации / By България Новините

Геополитическите сътресения и нарастващото напрежение в световната икономика все по-често поставят въпроса за бъдещето на долара като водеща резервна валута. На този фон китайският юан постепенно разширява ролята си в международната търговия и финансовите отношения, а темата за дедоларизацията отново излиза на преден план. Доколко тези процеси са реална промяна и може ли юанът да се превърне в алтернатива на долара… Пред ФАКТИ говори Деан Тодоров, директор за България в iBanFirst.

– Г-н Тодоров, доколко кризата около Иран може да се разглежда като катализатор за промени във валутния баланс в света?
– Кризата с Иран не променя рязко световния валутен баланс, но действа като катализатор, който ускорява вече съществуващи процеси. При всяко геополитическо напрежение инвеститорите традиционно се насочват към активи, деноминирани в щатски долари, и този случай не е изключение. По-интересното сега е, че поскъпването на долара остава сравнително ограничено, докато други валути започват да печелят позиции, най-вече китайският юан. Кризата прави по-видима една по-широка тенденция: търсене на алтернативи в международната финансова система, без това да означава, че доминацията на долара е непосредствено застрашена в краткосрочен план.

– Посочвате, че при геополитически кризи инвеститорите традиционно се насочват към долара – защо този път реакцията е по-умерена?
– Доларът продължава да се ползва с много силна структурна подкрепа. Това, което е различно сега, е, че поскъпването му е сравнително ограничено и паралелно с това се вижда движение в полза на други валути, най-вече юана. С други думи, реакцията остава типична, но вече не е толкова еднопосочна, колкото в предишни периоди на напрежение. Това подсказва, че пазарите започват да отчитат и наличието на алтернативни канали за разплащане и резервиране на стойност, макар и все още в ограничен мащаб.

– Според анализа юанът започва да печели позиции – това временна тенденция ли е, или началото на по-дългосрочен процес?
– Процесът е по-дългосрочен. Китай от 2008 г. насам системно се стреми да интернационализира валутата си и да изгради частично алтернативна финансова система. Имало е и неуспехи, но има и реален напредък:

сега около 23% от търговията със стоки и 30% от вноса на услуги на Китай вече се осъществяват в юани.

Тоест не става дума само за временна реакция на една криза, а за процес, който се развива постепенно и се подкрепя от търговията, финансирането и изграждането на международна инфраструктура за юана.

– Подчертава се ролята на военната мощ на САЩ за доминацията на долара – означава ли това, че валутната система е по-скоро геополитическа, отколкото икономическа?
– Валутната система е както икономическа, така и геополитическа. Анализът ясно показва, че водещата роля на долара се подкрепя от два структурни фактора. Първият е икономически: външният дефицит на САЩ и начинът, по който долари се вливат в световната икономика и след това се връщат към американски активи. Вторият е геополитически: има положителна зависимост между дела на долара във валутните резерви на една страна и нейните военни връзки със Съединените щати. Така геополитическата мощ остава тясно свързана с валутната доминация.

– Доколко реалистична е идеята за дедоларизация, предвид че тя се обсъжда вече повече от десетилетие?
– Анализът е доста умерен по тази тема. От 2008 г. насам дедоларизацията е повтаряща се тема на финансовите пазари, но реалният ѝ мащаб остава ограничен. Само две държави активно следват този път по предимно политически причини:
— Русия, от 2014 г. насам, с цел да смекчи ефекта от американските санкции след анексията на Крим
— Китай, който се стреми да интернационализира валутата си и частично да изгради алтернативна финансова система
По-реалистичен остава сценарият за частична дедоларизация в отделни региони, особено чрез насърчаване на търговията в юани и чрез използването на юана от държави, които искат да ограничат експозицията си към американски санкции.

– Китай активно насърчава използването на юана в международната търговия – кои са основните ограничения пред това той да се превърне в истинска резервна валута?
– Най-важното ограничение са ограниченията върху движението на капитали. Опитите на Китай да развие офшорни финансови пазари и да либерализира системата си са били ограничени от постоянен контрол върху капитала, политическа намеса в корпоративното управление и от рязката тройна девалвация на юана през 2015 г., която подкопа доверието на инвеститорите. Китай има амбиция и изгражда инфраструктура, но за да се превърне юанът в истинска водеща резервна валута, е необходимо много по-високо доверие, по-дълбока финансова либерализация и по-свободно движение на капитали.

– Как оценявате предложението на Иран за разплащания в юани – символичен жест ли е, или реална промяна в глобалните финансови практики?
– По-скоро бих казал, че на този етап то е символично като мащаб, но показателно като посока. Предложението е пример за нарастващото възприятие за юана като потенциална алтернатива на щатския долар и като „устойчива на санкции“ валута. Тоест самото предложение не означава, че глобалните финансови практики вече са се променили из основи. Но е важен сигнал, защото показва как геополитиката може да ускори използването на юана в конкретни търговски и финансови отношения, особено от държави, които търсят дистанция от американската финансова система.

– Анализатори посочват, че юанът може по-лесно да изпревари еврото, отколкото долара – какви са слабостите на еврото в този контекст?
– Според анализа причините са две. Първо, финансовите пазари в евро са по-малко ликвидни и по-слабо интегрирани в сравнение с американските. Второ, приносът на еврозоната към глобалния растеж намалява по-бързо от този на Съединените щати, което отслабва позицията на еврото в международната парична система. Тоест слабостта на еврото в този контекст не е свързана с внезапен срив, а с по-ограничена дълбочина и интеграция на пазарите, както и с по-слаб относителен растежов профил. Именно затова за Китай може да се окаже по-лесно да изпревари еврото, отколкото долара.

– Ако погледнем напред – как ще изглежда световната валутна система след 10 години: ще остане ли доминирана от долара, или ще видим по-многополюсен модел?
– Ако се придържаме строго към анализа, най-вероятният отговор е: доларът ще остане доминиращ, но системата може да стане по-многополюсна. Крайната цел на Китай не е непременно да замени долара като водеща световна резервна валута и подобен сценарий остава малко вероятен, докато са налице ограничения върху движението на капитали. В същото време е напълно възможно юанът да разшири значително ролята си в търговията, особено в Азия, и да се утвърди като по-силна алтернатива за държави, които искат да ограничат експозицията си към американски санкции. Така че след десет години е по-вероятно да видим не край на доларовата доминация, а по-плуралистична система, в която юанът има по-видимо място, а дори би могъл да се превърне във втората най-търгувана валута в света.

България Новините – balgarianovinite.com 2015-2026 Ще замени ли юанът долара като водеща световна резервна валута! Деан Тодоров пред ФАКТИ 2026 България, България новини, новини България, актуални новини България, политически новини България, икономика България, култура България, спорт България, криминални новини България, международни новини България, София новини, Пловдив новини, Варна новини, Бургас новини, Русе новини, Стара Загора новини, Плевен новини, Велико Търново новини, Ловеч новини, Враца новини, Монтана новини, Добрич новини, Силистра новини, Търговище новини, Габрово новини, Разград новини, Кърджали новини, Смолян новини, Перник новини, Хасково новини, Шумен новини.